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创业的商业模式有哪些-专家详解创业板投资

创业加盟好项目-首页 时间:2022年07月31日 23:25

创业的商业模式有哪些-专家详解创业板投资五大风险

  板市场建设稳步推进【节目导视】:创业,发展持续关注投资者对市场。8号6月,国证券业协会同时发布三个配套文件中国证监会、深圳证券交易所和中,创业板投资风险进行说明对投资者的适当性管理和…□▼。

  到《新闻会客厅》李小萌▼●:欢迎来◆■。8号6月•…•,连续发出了三份和创业板有关的针对投资者的文件中国证监会、中国证券业协会和深圳证券交易所,竟该怎么解读这三份文件究,者来说有哪些提示对我们中小投资▷-,陈自强先生和深圳证券交易所会员管理部总监龚静远今天我们就请到了中国证券业协会副会长兼秘书长●■□,迎您也欢▲★。要问的就是我们首先◇•▽,不是就告诉我们这三份文件是•□▷,很快就要来了创业板真的?

  应该这么说龚静远:…=☆,你一样我也跟▼-,早开出也是充满期待对这个创业板能够尽☆-•,整个准备工作但是创业板△▲,非常多内容,持续地推进当中这个工作一直在,资者已经看到我想很多投,初到现在从今年年□…,IPO管理办法的颁布陆续像3月份创业板▼△•,一些相关管理制度到后面保荐人的。的上市规则也正式颁布了刚刚我们交易所的创业板■◁。理的制度也出台了对投资者适当性管,征求意见开始公开-★,板准备工作的一些部分这些都是我们整个创业••,我们想所以,动所有的一系列制度都推出这个创业板的正式开板要带,作都到位了各项准备工,是水到渠成的事情我想它的推出也◇•。

  一个什么时间概念李小萌:大概是★○,有可能有没,一个预测我们有★△•,者是怎么样一个时间概念比如说半个月、一个月或?

  已经不是一个问题了龚静远:其实推出,把各方面的准备工作做到位只是现在最重要的是需要☆▽□,能够非常顺利和平稳让这个创业板的推出,的前提条件这个是我们▪△…。时候推出至于什么,很多一些因素我想还有很多,考虑一些•-●,一方面要考虑的事情也可能不光是交易所。

  投资者对创业板充满了期待李小萌:现在确实有很多,是新兴的产业因为知道都,的产业高科技,边上市会在这,上了创业板就觉得只要,收益和回报会有很好的-●◁,定是这样的是不是确★○◆?

  :创业板龚静远,思义顾名,创业板我们说◁□,业提供融资服务的一个场所它主要就是为创业型的企,调就是这个企业它处于一个前期的什么叫创业型的企业?它实际上强,成长的这么一个阶段比较早期的一个高速,具有可能投资收益会比较大所以这个阶段企业它确实,常常也说了但是我们,益是对等的风险和收▽◁=,长的同时在高成…▪,育着一个高的它可能也孕,潜在高的风险可能背后也有=☆=。企业的成长其实一个,人的成长过程它通常跟一个,多相似之处它也有很□▷▷,有哺乳幼儿期你看我们的人,说的企业的孵化期这个就像我们通常,业孵化期我们讲企▷▽△。年期的时候人到了青少,发育的高峰阶段他处于一个生长,们的创业板的这些企业这个时候就有点像我•▽。能青年期到了可▲••,们的中小板了觉得更像我,就像我们的主板到了中年以后□•■,业也稳定了各方面事,面就定型了身体各方,大家会比较容易了解所以这么来比喻可能。

  长发育比较快的时期龚静远:更像一个生•◁,候的孩子这个时▪■•,发育很快他生长,受到一些外来的影响但是他也同时容易,到一些不好的一些环境比如说你让他同时接触▽△◆,其他的人或者一些,子带坏了谁把我孩,我孩子带坏了这个环境把▲-○,存在比较高这个风险也,加盟创业的企业咱们,也是这样的创业板企业○■•,成长的阶段它在这个▷○,环境各方面的一些影响它也是容易受到社会、…▲,能对他造成的冲击这些环境的变化可,企业来得明显就会比主板的■▽,得大来,业本来普遍来说规模所以我们说这些企,准也相对低一点因为它上市标,的规模所以它◁◆,比较小一点平均规模也◆■,业绩波动也是比较大所以就表现出经营的,中可能就成长起来了有些企业在竞争当,争当中就被淘汰了但也有些企业在竞=●▷,我们经常所说的所以这样就是说△•,还是比较高一些的创业板的投资风险。

  券市场一直比喻成一个金字塔陈自强:我们最近把我们证,们的A股市场从塔尖就是我,场有1300多家现在目前A股市,些大盘蓝筹的一些企业都集中在我们国家的一,石油、中石化特别是像中,行◇=、中行、交通银行还有包括像工行、建,华集团这样的企业还包括像联通和神,民经济的晴雨表和风向标这个是我们国家的叫国,主板市场以外但是在这个,所有一个中小板我们现在深交,应该说是中小板◁•=,股以下的中小企业发行规模在一亿☆■,要是成熟的企业中小板的企业主,业和高新企业里边的成长而我们的创业板是中小企●◁,期的企业进入成长○▼,举了一个例子所以刚才她,企业应该说是在成长期就是说我们创业板的,规模比较小所以它的…◁•,间比较短成立的时◆★-,能会不太稳定经营业绩可,收益的同时所以它有高,存在高风险可能也会。

  板和主板的特点是不一样的李小萌…▽▷:因为创业板和中小,么样的不一样的要求对投资者又提出什,小投资人来说特别是对中。

  得中小投资者龚静远◆▪:我觉,入市之前他应当在,板不同的一些特点和创业板的性质特别需要了解这些不同的一些创业,刚才讲到的这几点因为创业板除了,主板存在不同之外在企业本身方面跟◆=○,有这些风险正因为它△▼-,监管制度方面所以我们在,加严格也更,息披露制度方面特别是你看在信,跟主板也有一些不同还有退市制度方面都,制度方面也可能会存在一些差异甚至后面可能会推出的一些交易,要非常清楚了解的这些也是投资者需。些规则的一些差异如果说你不了解这,举个例子比如说=△,它可能像临时报告它信息披露创业板…■,还要同时到报纸去披露它不像以前主板可能,间在网站上去披露它只是强调第一时,站和公司网站披露在证监会指定的网•★,板的方式去查阅这些信息的话投资者如果继续沿用这种主,错过了就会,不知道他可能,度也是他不了解的还有退市的这些制▪□,一看最后▽=,怎么没了我的股票,道怎么回事这还不知,度跟主板有些差异就不知道退市制,不充分了解这些方面你,你增添风险了进来就会给☆▽•,新的风险增添一种。

  对于这个投资人会设定门槛李小萌:以前也曾经听说,资的额度比如说投○★◇,方式等等交易的,门槛都没有了现在好像这些。

  有去设定过它的一些资金门槛龚静远:其实我们从来也没,这方面外界在=-▪,很多传闻之前有◇▷,…◁▪、三十万说五万,更高甚至…▪•,场的一些猜测这些都是市,当性管理的制度咱们推出这个适▲○,单门槛的概念它不是一个简,谁可以进它不是说,能进谁不,确实是有一个门而我们强调这,进门之前投资者在,一些要求应该满足,一些程序应该完成,我这个门里面是什么就是说你必须要知道△•-,门里面这个=▷,适合进去我适不,得是很重要的这个我们觉▲■○。场跟游泳池做一个形象的比喻我们经常形象地把我们的市,区、深水区和跳水区说游泳池也是分浅水▼○,就有点像浅水区咱们的主板好像▷■,有点像深水区咱们的创业板,指期货看作是跳水区甚至更高风险的像股,水区到浅,去你,投资者一个,到这个游泳池我们普通人-◇,区也有一个牌子列着你可能会看到浅水,示你说提,病的或者是什么什么有心脏病的、皮肤◁☆,不要建议。

  远:对龚静▲◇,不会游泳的建议不要,不要下去建议你,是提示你一下但是这个只,个投资者要求每,他自律每个人,要下去我硬,有办法他也没●◁。深水区的话但是到了,工作就做得更多一些我们的风险提示的,会派一个我们可能●□,救生员在那儿盯着游泳池就会有叫,着看◆-。二个第◁◁,风险提示可能那个,示会做得更多一些深水区的风险提=◇,不会游泳的话就是提示你,要下去千万不,些救生员通常也会观察可能看到投资者来这,像不太会游泳看到这个人好★▽▽,能会把他劝走在深水区他可▷▪,好还是不要去告诉他你最。

  远:对龚静,重要的一个理念就是保护投资者我想总体上适当性管理的制度它,投资者尊重,要在你参与这个市场之前这个保护投资者只是说我,分地向你提示我把风险充…○◁,个什么样的市场告诉你这是一★◆△,白白地进去让你明明★•,投资者他有投资的权利同时我也尊重我们每个,意担这些风险他是不是愿,决定的事情也是他自己▷=…,这个证券市场咱们通常讲,一个叫风险自担它毕竟是遵循着▼★▲,一个基本的理念买者自负这样,一直呼吁所以我们•=★,我们的投资者也总是在提醒•○=,承担能力需要做一个审慎的评估就是说你自己其实对自己的风险,进入这个创业板市场对自己是不是适合,做出一个评判和选择最重要的是自己要□▼☆。

  都可以去投资创业板李小萌■◁●:虽然说人人,资两年这样一个框框但是毕竟还有一个投,义又是什么呢这个框框的意?

  适当性管理的要求陈自强:这次投资,者没有要求对机构投资,自然人投资者这次主要是做•▷□,和两年以内的要求有一个两年以上-●,两年内一个市场的特点来考虑的这主要是基于我们证券市场这,们国家证券市场有一个大起因为从2007年开始我,年有一个大跌到2008▪▲▪,为两年的时间所以我们认••,市场起伏的这么一个经验投资者有一个经历这个,识应该说是有帮助的所以对他的风险意。

  实可以理解李小萌■▷▪:其★▪,主板相比来讲就是创业板跟,性要强了很多对风险的提示,示都包括哪些对投资人的提,方可以跟我们讲一下跟主板不一样的地。

  示书里边特别强调了五大风险陈自强:在这次我们的风险揭◇…△,大风险这五◇▪•,到的业务规则的风险第一主要是刚才提▼○…,板是不一样的创业板跟主▽◁,、退市政策方面都不一样在发行条件、信息披露…▲,别提到了刚才特,息披露方面就是在信○△,披露临时,定的报纸披露原来是通过指◆=,在公司的网站进行披露这一次可能只是要求△▷,不知道这么一个变化所以这个如果说你,则的变化业务规,它的披露的一些信息那你可能会不了解。

  常登陆你所买的那家企业李小萌:就是投资人要时,上去了解情况了他自己的网站•…,事情更多一点自己要做的■-▲。

  强:对陈自,一类风险这是第,差异的风险关于规则。重要的一个风险第二类是比较,市风险就是退,风险退市,创业板按照,规则设计我们这次☆△,个增加了三类的退市的标准它应该说是基本上是叫有一■■,主板相比就是跟,退市的标准增加了三类,准的多元就是标○○▲。是直接退市第二个就,我们在主板市场上直接退市就是过去-▽,退市以后上市公司,主办的一个场外的市场必须要进入我们协会,份转让代办股◆▷▼,板就直接退市这次就是创业,请进入我们代办股份转让系统当然如果符合条件也可以申△•。

  强▽▼:对陈自。是它快速第三个就★●,速处理的程序就是退市的快,市时间可能比较长过去我们主板退,退市的时间这次我们,中报没有按规定披露比如说年报或者是△☆□,半年退市那主板是,是三个月就退市我们创业板可能●▽,主要的一个这是我们最,市风险就是退▼•…。公司经营的风险第三个是我们☆■▲,提到的刚才,提到的多次•▼▽,成立时间短创业板企业,规模小经营,绩不稳定经营业,比我们主板是要大得多所以它的经营的风险是。股价大幅波动的一个风险第四个我们就是说股市▲□-、,规模小因为,通盘比较小特别是流,易被操纵所以它容。为它业绩不稳定再一个就是因,价水平有可能有很多不确定性创业板公司的估值水平或者定○•,可能有大幅的波动所以它的股价有。术失败的风险第五个就是技,板的企业我们创业,业和高新技术企业大部分是中小企■▷■,为产品或者是服务而高新技术要转化,确定性有不,一个升级换代的风险而且高新技术都有-★,存在一个技术失败的风险所以我们认为创业板企业,风险揭示书里边所以在这一次的,险做了一个充分的列示我们特别是把这五项风。

  创业板的风险揭示书的必备条款陈自强:这次我们是制定的是▲-●,证券公司会员还要制定意思就是说要求我们,况制定风险揭示书根据公司自身的情,我们协会统一制定的必备条款的有关规定但是风险揭示书里面的内容必须是包括。

  投资人只要他想去投资创业板李小萌▽△:也就是说任何一个○●△,的这个风险揭示书都会拿到您刚才说,这些内容都会看到。不对对?

  强:对陈自。发布的几个规则里边这个是在这一次的,须是了解自己的客户所有的证券公司必,证监会的要求而且必须按照■-▲,关的适当性的制度和流程制定证券公司自己的相,份、财务和收入状况同时要了解客户的身□◆◇,险揭示书要签署风。

  投资创业板李小萌:••▼,一件以前不会做的事情投资人还会被要求做◁…,你抄下就是请,下以下这段话一笔一划地抄☆▼◇,经验的人你会被要求写下如果您是有两年以上投资,相关规则和上述风险揭示书的内容本人确认已阅读并理解创业板市场,风险承受能力具有相应的▷☆,市场投资的各种风险自愿承担参与创业板。历不够两年的话如果你的投资经,字更多的一些内容你会被要求写下文,细念了就不,样一个意思大概是这,这样一个步骤为什么增加了=▼◆?

  揭示书必备条款里面陈自强◁○▷:在这个风险,是刚才主持人提到的我们第三部分内容就□▪●,明或特别声明就是有一个声◇-,上的交易经验对有两年以,手抄这么一段特别声明自然投资者就是要签用,经验不足两年的如果说在交易,个特别声明就是要抄一,到的内容就是说特别声明里边提,备两年以上的交易经验要确认本人还没有具,板的相关的规则和风险揭示书的有关的内容但是我已经确认已经阅读并且理解了创业☆★◇,他要明确同时要求,风险承受能力具有相应的。

  一遍的目的陈自强:抄,这么一个故事吧这个说起来就有•▼▷,管的一位领导我们证监会分,风险揭示方面的一些做法为了了解银行理财产品的★•△,做了一些调研特地到银行去,些银行理财的产品而且亲自买了一,产品风险揭示的一些做法也是借鉴了银行的理财▼★,必须是现场签署这个风险揭示书所以要求我们创业板的投资者。二个第,录一段声明必须是要抄。证券公司营业部的经办人第三个是必须要求我们的,见证或确认要有一个,满两年的如果是未,人做一个见证和确认还要求营业部的负责。

  一种免责的表示呢?还是说只要抄一遍李小萌:把它抄下来是对证券公司来讲,真的更深刻地去理解了确实投资人就对风险?

  们的实施办法里面龚静远:这次在我,强调了特别,风险揭示书投资者要签,的现场当面签必须到营业部,?包括当面抄录一段为什么要这么做呢,说是证券公司免责其实目的不在于□◁,实实地能够阅读到这些内容更重要的是让投资者切切,知道=◆◆、知晓这些风险能够真正地理解、,部分的交易都通过电话委托你看现在很多投资者他大△○,网上的交易更多地是从•=…,的投资者都知道咱们天天上网,装一个软件的时候网上经常要你安,个声明有一…▪=,签署要你,我愿意接受弹出来一个▲■★,愿意接受一个我不▪☆,般人一○▼=,没去读过这个东西反正我自己是从来▪▷,一点就过去了只是上面一勾,通过这样一种方式去走的话所以如果说风险揭示书也是,成为一种形式了可能绝大部分都,过场走,作用能发挥出来没有真正把它的★•■。

  和要求证券公司这么做的龚静远:我们其实是鼓励,什么说到刚才为,署风险揭示书的同时要证券公司在客户签●▪,的一位经办人员还要求证券公司,面见证要在上,也要签字甚至他,实实是看到投资者去读了这个目的就是说他确确,实自己签的并且确确实,抄的手,要确保工作这个就是。够两年的对于不,部的负责人要求营业,来把关你还要,不能更,类客户对于这▼■,要严格一些我们就更,走过场更不能,专门去银行也体验了这么一个过程刚才陈会长讲到我们一位领导还,是一件难事觉得这并不,到的事情是可以做○△,们的投资者也是能够接受的所以我们觉得我们相信我。

  觉得你们两位李小萌…★◇:我,交易所来讲不管是作为,业协会还是行,人多多地来创业板投资的应该都是希望和欢迎投资,复都在强调的是风险可是今天你们两个反,资人吓跑吗不怕把投-■★?

  家都是一个万众期待的这么一个市场龚静远★■△:我们觉得这个创业板其实大,企业数量非常多在我们国家中小,这么多在这些,们统计据我,中小企业里面几万家这样的,少企业是非常好确确实实有不◁▲。前几年我们在,的市场的一些摸底调研和市场的培育工作都一起交易所会同很多中介机构做了大量,到创业板来这些企业☆=,我们市场带来活力我们相信他们会给,正具有成长性的有很多企业是真-◆○,一个很好的收益的能给投资者带来,市场是具有活力的所以只要这样一个▪●,引力的具有吸,们的投资者不愿意来所以我们并不担心我,投资者盲目地进来我们更担心的是,解规则不了•▼-,承受的损失而招致难以,些社会的问题甚至会引发一=▽◆,更担心一些所以我们。你看中小板而且从我们,也走过了这么几年的路了从2004年开板到现在,了一些经验我们也积累▽…△,管当中来看从我们的监,实也是对新东西我们的投资者确,西非常感兴趣尤其是新东★▪□。

  热情很高龚静远:▼■○,确实也关注到而且这个里面,以举两个例子所以我这里可△◇▽,板的头八家上市你看我们中小,首八家咱们叫□▼▪,得很厉害这个就炒,日涨幅都特别大普遍在上市首○□,来就跌接下,股改的原因后来因为,断了一年中间间,6年6月到200•○,行的新股上市第一支恢复发,很多投资者都有印象中工国际我想也是,的发行价是七块多那支股票当天它,来一个十七块多当天开盘进价出,个比较合理的价格十七块多本来是一,盘中但是,者有些投资,就是好的觉得新股,赚钱的就是能▪●,创业的商业模式有哪些大家一买结果这样,资者跟着不明风险地就这么买上去其实这里面有很多是一些中小投,天就买到了五十块钱一直把那个股票当,么高这,么高这,又跌回来一点接下来后来▲◁,是31块钱收市的时候,第三天、第四天这样一直六七个跌停接下来发生什么事情呢?第二天、-△▲,之后回到了17块钱一直跌到十个交易日,天这个冲进去买的就是说这些在当,投资者真的损失特别大特别是四五十块钱买的,的钱没了三分之二。

  资人确实有这样的心态李小萌△●•:但是现在投▪▷•,们创业板要出来了就是好不容易我,业肯定是千挑万选开始上了这批企▪☆▪,成长性好的他们一定是,定没有问题所以我买肯,的心态存在会有这样。

  远:对龚静■▷•,望大家买我们希•◁,可能地让这些中小投资者有更多的机会其实在发行制度的设计上也会考虑尽◁▼=,到买到那个股票能够都能够参与○◆,们参与的同时但是鼓励他,他们这样并不是让,工国际这种情况刚才我说的中,失去理性了这个已经▽▽,得非常担心那我们就觉◇•-,定是会造成损失这样的话他们一,个企业好即使这,也有它▷■◇,值多少钱它到底该•■,个股票好比如这=▼,十块钱那它五△■,给它炒到你不能,到两百块钱不能给它买□○,块钱你去买或者一百。们的制度发布以后我昨天还看到我○◁•,多一些言论网上有很▲▷●,确实就是说其中有谈到•▽,板要推出了他说创业,的纳斯达克这是中国,定要买我们一◇★★,就是好的说新的,白不买不买,白不炒不炒,是赚钱的说新股都□△,样一种心态来入市的话他们现在心理都是这,常担心我们非,该正确地去理解所以投资者应,板的一些风险去看待创业-▷,那么重视入门之前的把这些风险提示工作做到位这也是说为什么从这些道理上看我们为什么这次,这样的适当性管理的制度把为什么要专门出一套,实这项工作来全面地落•▪。

  007年开始陈自强…○◁:从2,第二次投资者教育的一个活动我们在中国的证券市场进行了,场起伏情况看从这两年的市,确实起到了一个很好的效果我们提前做的投资者工作□…☆。业板的启动这一次创,创业板投资者教育的一个重要工作来做下一步我们也会把风险教育作为我们,行业内部进行培训包括我们要对我们,所已经有一个规划现在我们跟深交▪-☆,计划有个▲•■,司的高管和我们的营业部的负责人就是我们准备对我们所有证券公,全行业的培训要进行一个▼◁▪,电商创业者会员对他们内部的员工也要进行培训同时我们也要求我们的证券公司的,这个创业板以后所以我相信推出,教育方面在投资者△○,险教育方面特别是在风,个好的效果能够有一=▼=。市场和中小板市场确实在过去的主板,不败的这样一个情况发生了所谓的新股,是有一个价格暴涨上市的首日或者…▼,定价制度估值水平的变化但是应该说在随着后期的,了监管以后包括加强,跌破发行价的情况已经出现了新股,个新股发行制度的改革和完善而且从目前证监会还在推的一,价机制可能也会发生一些变化从下一步在新股发行方面的定,定程度上解决可能会在一,者是新股的暴涨暴跌的问题包括创业板在内的首日或◇☆•。

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